成齐最新一个医疗IPO诞生皇冠色碟。

投资界音书，本日（7月11日），科伦博泰矜重登陆港交所，这次IPO刊行价为60.6港元/股，开盘一度涨超6%，最新市值136亿元。至此，医疗大佬刘革命成绩东说念主生第三个IPO。

出身于1951年，刘革命本年72岁，他还有一个为东说念主熟知的身份——科伦药业(002422)创举东说念主，早年在成齐创办科伦药业，如今市值400亿。往日十年，刘革命又接踵创办了川宁生物、科伦博泰。客岁底，川宁生物顺利登陆创业板，最新市值近200亿。咫尺，轮到了科伦博泰登上敲钟舞台。

对于近期台风与全球多地频现的极端高温之间的关联，许小峰称，尚难以建立直接联系。“但总体而言，全球变暖，大气中水汽增加，海温也升高，有利于强台风发展。”

72岁创举东说念主

坐拥第三个IPO，市值超130亿

科伦博泰的故事，要从一位医药老兵提及。

出身于1951年的刘革命，原籍湖北武汉，在年幼时随父母来到四川成齐，并在此长大。高考那年，他考入大连铁说念医学院（现称大连大学）药剂学专科。1975年，本科毕业后，刘革命立地被分派到一家国营药厂服务。期间，刘革命又来到重庆医学院即重庆医科大学前身深造，就读心血管药理学专科，并在我方33岁那年顺利取得硕士学位。

图片源于科伦博泰官网

他的创业之路始于1995年年底。彼时，偶合医药产业投资启动面向民间老本盛开。很快，刘革命借来一百万元，与创业伙伴们来到成齐，在对一家胶囊厂进行本领改进之后，创办了科伦药业的前身——四川科伦大药厂，将输液产物设为主营业务，并由刘革命担任公司董事长。在他的指示下，科伦大药厂一举竣事当年筹划、当年投资、当年建立、当年分娩、当年盈利的“五当”古迹。

1999年，快速崛起的科伦大药厂进行GMP外乡扩建，新基地占地130亩，成为其时宇宙范畴最大的大输液分娩基地，单厂年产量达亿瓶，刘革命也因此被外界称为“输液大王”。2003年，科伦大药厂全体变更设立为四川科伦药业股份有限公司。7年后，科伦药业终于在深交所顺利上市。

但上市并非极端，刘革命很快就开启了科伦药业的转型之路。他将大输液、抗生素和创新研发，设定为驱动科伦发展的三台发动机，建议了“三发驱动、创新增长”计谋。

一方面，2011年，刘革命来到新疆伊犁，用7年时刻建成了川宁生物，成为民众最大的抗生素中间体当代化工场，后者也在客岁底顺利登陆创业板，成为刘革命斩获的第二个IPO。

另一方面，2013年，刘革命成立了四川科伦药物谋划院生物中心，一年后又成立了四川科伦药物谋划院创新小分子谋划中心。之后科伦博泰在2016年矜重创立，专注于创新药物研发、制造及交易化。

2022年，科伦博泰迎来里程碑事件——与跨国巨头默沙东顺利达成三笔关键授权合营，前期及里程碑付款合共高达118亿好意思元（约合东说念主民币超800亿元）。按2022年交游金额计，这亦是民众最大的生物制药合营。

时于本日，科伦博泰在ADC开发方面积蓄了出奇十年的劝诫，亦然中国首批和民众为数未几的，建立全面一体化ADC平台OptiDC的生物制药公司之一。所谓ADC，指的是抗体偶联药物的英文缩写。浅近来说，ADC就像一枚会聚了化疗和精确靶向分子的“导弹”，主义锁定各样恶性肿瘤，连年已成为发展最快的癌症诊治款式之一。也正因如斯，科伦博泰才大约获取默沙东的瞻仰。

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天然，研发支拨亦然科伦博泰最大的支拨项。招股书夸耀，2021年和2022年，科伦博泰研发支拨分别为7.28亿元、8.46亿元，这也与公司赔本数据基本持平。

本日，科伦博泰顺利登陆港交所，市值超130亿港元，刘革命终于斩获了我方的第三个IPO。追想科伦药业二十余年创业路，正如他我方抽象的那般：“辛劳困苦，玉汝于成。”

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IDG连投两轮

一笔半疑半信的投资

一齐崛起，科伦博泰这匹黑马背后聚合了一支豪华投资东说念主气势。

其中，IDG老本团队早在2018年就已关怀到科伦博泰，彼时后者刚从科伦药业拆分出来不久，天然处于起步阶段，但却具有很好的产业基础。无人不晓，创新药的研发进入是一个系统工程，不仅仅资金的进入更需要行业基础，这亦然IDG老本挖掘创新药行业所垂青的第少许逻辑。

而后，IDG老本团队对科伦博泰进行了永恒的追踪关怀，负责边幅的结伴东说念主即便在疫情期间，也专程去到四川科伦博泰所在地，实地纯熟调研了几次。

在IDG老本的投资布局中，创新本领一直齐被极其看好，而创新药研发恰恰恰是创新本领的一大体现。令IDG团队震憾至深的少许是，科伦博泰创举东说念主刘革命是一个对创新很多情感的东说念主，他对持要作念创新药，尽管创新药的研发周期长也本领复杂，况兼短期内也不一定能看到死心，然则科伦仍一直持续多年大比例的研发进入。

与此同期，IDG老本觉得，从产物层面而言，科伦博泰一方面是作念小分子药物起家，有着很好的产业积淀；另一方面，科伦博泰从2012年就启动布局ADC产物，产物用来诊治乳腺癌后果可以。因此团队判断，科伦博泰在ADC赛说念也例必将有所建树。

最终，IDG老本在2021年4月强硬入手，领投了科伦博泰超5亿元A轮融资，并吞轮参与投资的还有国投招商、礼来亚洲基金和高瓴，投后估值为50亿元。

这当中还有一段鲜为东说念主知的小插曲。当IDG老本决定投资科伦博泰时，偶合科伦药业在新疆创新药边幅上进入了大笔资金，从而靠近巨大股价压力，导致阛阓一度并不看好科伦药业。但IDG老本团队依然驯服科伦博泰产业基础好、团队好、场地对，值得投资。

“咱们亦然半疑半信，在当年景为了科伦博泰的最大机构鼓动。”IDG团队成员回忆。

2022年年底，科伦博泰和默沙东达成产物合营，总交游额创下了中国创新药“出海”记载，这让IDG老本的投资逻辑得到了充分考据。2023年1月，科伦博泰又完成2亿好意思元B轮融资，由默沙东领投，IDG老本也再度投资解救，这次还出现了上银海外、光华开源、中国信达财富、国投招商、夏尔巴老本等一众知名投资机构。

据招股书露出，在完成B轮融资后，科伦博泰投后估值已达到100亿元。这意味着在短短一年时刻内，科伦博泰的估值就已翻倍。

5年投70个边幅

解码IDG医疗投资疆域

跟着科伦博泰顺利IPO，IDG老本的医疗投资疆域也徐徐张开：博雅辑因、诺想格、冰洲石、康立明生物、臻格生物、汇禾医疗、元心科技、天泽云泰、先为达生物、微脉医疗、想派会聚、晟斯生物、百诺医药、凯瑞斯德、未磁科技、华大智造等……每一个案例背后，齐是迷糊涌现着相似的入手逻辑。

内容上，IDG老本团队对医疗范畴的投资，最早可以追念到2003年。那时，国内医疗行业更访佛传统制造业，相对创新的产物较少，一些企业只需要作念一些相对浅近的复制，就能获取顺利。沿着其时的阛阓需乞降制造业想路布局医疗，IDG老本曾经投出一批明星医疗企业，成绩颇丰。

变化发生在2015年。跟着监管层启动审评审点窜革，创新缓缓成为国内医疗范畴的主题。于是，IDG老本团队布局医疗的底层逻辑跟着转移，“咱们更垂青那些通过创新驱动去得志巨大未被得志的临床需求的企业。”许多产物不仅要作念到质料相当好、能跟入口比好意思，同期还要有互异化、海外化。

在这一阶段，IDG老本的投资门径论可以总结为谋划驱动。具体而言，一方面，团队会证据本领的跳动和阛阓的变化，主动去作念主题下的从上至下的谋划，从中挑选潜在标的。另一方面，一朝在阛阓上遭受很有趣味趣味的边幅，团队也会证据这个边幅所在的细分范畴，由下而上的来作念一些主题的谋划，然后在这个谋划基础之上挑出来标的。

“谋划驱动”的嘱咐，令IDG老本团队更有底气在大渊博医疗边幅中以领投的扮装出现，且以主动投资的扮装去参与企业的建立发展。“咱们通盘入手的边幅齐是需要历程里面进行防卫的谋划和充分计划之后才作念决定，尤其像一些早期边幅。”一位IDG老本医疗团队的投资东说念主证实。

具体到单个边幅上，团队又如何找到果然具备创新互异化的企业？这要先从IDG医疗团队提及——坐拥多名生物学配景的博士和接收过临床培训的大夫，况兼大渊博投资成员齐有生物医药从业阅历，涵盖了制药研发到分娩销售，是个有复合配景的团队，因此IDG老本在作念一些早期本领谋划时就更有上风，可以获取更精确的判断。

另一方面，IDG医疗团队也会依托里面其他行业的团队形成复合范畴的谋分离解。历程30年积蓄，IDG老本仍是在许多硬科技范畴形成深远布局和系统积蓄，能为与其他学科存在交叉的医疗行业谋划和投后提供便利。“比如咱们看医疗机器东说念主、自动化场地的时候，会引入里面工业团队一说念首脑风暴，因为在这种复合范畴，许多最新本领本人就是在工业界。”

天然，还有一个不行漠视的前提是，从大方进取看，在医疗范畴的投资和IDG老本本人所垂青的是一致的——团队。“不光是垂青创业者本人，也垂青他若何挑选团队、组织经管团队的才能等。”IDG老本30年里积蓄了丰富的对企业家的分解判断体系，在医疗场景里亦然一以贯之。

基因测序开辟龙头企业华大智造即是一个典型案例。2020年，IDG老才略投了华大智造10亿好意思元B轮融资。在IDG团队看来，华大智造有着一支相当求实高效的中枢团队——董事长汪建，计谋眼神极强，同期对中国人命科学劳动的发展有很强的职责感，早在10年前就已判断到中国自主掌抓测序仪本领的必要性；CEO牟峰是“老华大东说念主”，之前在华大负责会诊业务，而华大智造的测序仪将来要进一步从科研仪器转移为会诊器具，例必要靠近临床圭表问题，这恰是牟峰所擅所长分的。

在IDG老本的全场地赋能下，2022年9月，华大智形顺利登陆科创板，上市首日市值超400亿，成为IDG老本成绩的又一超等医疗IPO。

此外，还相对于产物本领的先进性、临床若何得志咫尺未得志的需求、有若干临床的获益以及民众阛阓的可能性等场景式的身分，IDG团队也齐会证据不相通子进行具体考量。

通过一系列细致和行之灵验的嘱咐，在往日5年里，IDG团队仍是投资了约70个医疗边幅，主要聚合在创新药范畴里的新式疗法、生物制药、器械会诊、CXO等细分赛说念，并关怀政策驱动下创新医疗(002173)模式带来的契机，比如AI医疗使用的一些场景，一张显着而强大的疆域悄然涌现。

回望这两年，生物医药赛说念的直爽氛围有目共睹。此情此景，IDG老本依然保持着健康的投资节律。梳理下来，咫尺IDG绝大部分医疗早期边幅得到了阛阓上其他基金的招供皇冠色碟，奏凯完成了后续的融资。一批相对偏成永恒的生物医疗被投边幅，也仍是陆链赓续进入上市进程表中。大浪淘沙，中国医疗正在进入一个清新期间。